Skip to content

Agenda Biden dapat meningkatkan pertumbuhan, saham, dan suku bunga

📅 January 21, 2021

⏱️6 min read

Agenda Biden diharapkan akan menghasilkan ekonomi yang tumbuh lebih cepat, pasar saham yang lebih kuat, dan suku bunga yang lebih tinggi di tahun pertama. Tetapi hasil itu juga akan dibentuk oleh seberapa banyak agenda presiden baru disetujui dan seberapa cepat rencananya untuk mempercepat vaksinasi dapat mengekang penyebaran virus corona.

Presiden Terpilih AS Joe Biden berbicara di Mayor Joseph R. "Beau" Biden III National Guard / Reserve Center di New Castle Airport pada 19 Januari 2021, di New Castle, Delaware, sebelum berangkat ke Washington, DC.

Presiden Terpilih AS Joe Biden berbicara di Mayor Joseph R. “Beau” Biden III National Guard / Reserve Center di Bandara New Castle pada 19 Januari 2021, di New Castle, Delaware, sebelum berangkat ke Washington, DC.

Agenda Biden diharapkan akan menghasilkan ekonomi yang tumbuh lebih cepat, pasar saham yang lebih kuat, dan suku bunga yang lebih tinggi di tahun pertama. Tetapi hasil itu juga akan dibentuk oleh seberapa banyak agenda presiden baru disetujui dan seberapa cepat rencananya untuk mempercepat vaksinasi dapat mengekang penyebaran virus corona.

Pasar saham telah naik lebih tinggi karena ekspektasi tentang kebijakan Biden. Keuntungan 13% dalam S&P 500 sejak pemilu adalah yang terbaik untuk presiden mana pun sejak setidaknya tahun 1952, menurut data CFRA. Presiden masa jabatan pertama terbaik kedua adalah John F. Kennedy dengan keuntungan 8,8% dari pemilihan hingga pelantikan.

“Lingkungan politik telah berubah secara dramatis. Ini baru tiga bulan. Ini semacam ketukan drum dan itu tidak akan mundur, “kata kepala strategi ekuitas Morgan Stanley AS Michael Wilson di CNBC. “Kami berkata, ‘Lihat, tanggapan kebijakan kali ini akan menjadi sangat besar karena ini adalah krisis kesehatan dan itu hanya akan berlanjut lebih jauh dengan perubahan politik di Washington, tapi itu semua baik untuk pertumbuhan dan tarif bisa naik dalam mode nonlinier. ’”

Joe Biden, yang dilantik sebagai presiden AS ke-46 pada Rabu, telah mengusulkan paket bantuan senilai $ 1,9 triliun untuk membantu individu, meningkatkan upaya vaksinasi dan menyediakan dana untuk pemerintah negara bagian dan lokal. Para ahli strategi kebijakan memperkirakan bahwa rencana tersebut akan dikurangi secara signifikan sebelum dapat melalui Kongres, tetapi diharapkan akan ditindaklanjuti dengan rencana lain pada bulan Maret yang akan mendorong pertumbuhan pekerjaan dan belanja infrastruktur.

Kebijakan Biden mendapat dorongan besar dari hasil pemilihan putaran kedua Senat 5 Januari di Georgia, di mana dua kemenangan Demokrat memberinya mayoritas tipis yang tak terduga di Senat. Setiap partai sekarang memiliki 50 kursi, dan Wakil Presiden terpilih Kamala Harris akan memberikan suara yang melanggar.

Sehari sebelum pelantikan, Wells Fargo Investment Institute menaikkan perkiraan pertumbuhan, suku bunga dan saham sebagian karena ekspektasi bahwa pengeluaran fiskal akan jauh lebih besar daripada jika Partai Republik mempertahankan kendali Senat.

“Angka PDB kita tahun ini 4,7%. Itu 3,8%, ”kata Scott Wren, ahli strategi pasar senior Wells Fargo. Dia mengatakan target titik tengahnya pada S&P 500 sekarang menjadi 4.100 dari sebelumnya 3.900. Perusahaan juga mengharapkan imbal hasil Treasury 10-tahun naik ke kisaran 1,25% hingga 1,75% pada akhir tahun, dari perkiraan sebelumnya 1% hingga 1,5%. “Angka-angka ekonomi telah datang lebih baik dari yang diharapkan. ... Logistik vaksin dan berita lebih baik dari yang diharapkan, ”kata Wren. “Kami tidak mengharapkan penguncian ini di negara bagian seperti California dan New York berlangsung tanpa akhir.”

Ed Keon, kepala strategi investasi di QMA, mengatakan meskipun vaksinasi dimulai dengan lambat, vaksinasi mulai diluncurkan.

“Reli besar yang kami miliki menunjukkan bahwa pasar melihat melewati virus, tetapi tingkat pemulihan ekonomi belum menjadi hal yang pasti,” katanya. “Semua orang mengharapkan rebound di babak kedua. Pertanyaannya adalah seberapa kuat itu. Jika Anda mendapatkan paket stimulus besar di atas paket stimulus terakhir yang kami dapatkan, rebound itu bisa jadi jauh lebih kuat dari yang diharapkan. ”

Pasar menanggapi dengan baik komentar dari calon Menteri Keuangan Biden, mantan Ketua Fed Janet Yellen, ketika dia mengatakan kepada Komite Keuangan Senat pada hari Selasa: “Hal paling cerdas yang dapat kami lakukan adalah bertindak besar.”

“Saya yakin manfaatnya lebih besar daripada biayanya, terutama jika kita peduli membantu orang yang telah berjuang untuk waktu yang sangat lama,” tambahnya.

Dampak pasar yang cepat

Ahli strategi saham mengatakan proposal stimulus Biden mempercepat rotasi pasar yang sudah dimulai, karena investor beralih ke siklus dari nama pertumbuhan. “Kami lebih condong ke arah siklus,” kata Gelatik, tetapi menambahkan dia masih menyukai teknologi.

Sejak awal tahun, siklus telah mengungguli, dengan energi memperoleh paling banyak, naik 15%, dibantu oleh harga minyak yang lebih tinggi. Keuangan naik 5,1%, dan material naik 4,4%.

“Semua saham siklikal ini telah bergerak lebih dulu dari apa yang kami pikir akan menjadi pergerakan suku bunga yang lebih tinggi. Tarif telah naik untuk mendukung gagasan itu, ”kata Wilson. “Kami pikir mereka bisa naik lebih banyak selama beberapa bulan ke depan.”

Selain dampak tarif yang lebih tinggi, ada kekhawatiran bahwa Demokrat akan bergerak untuk mengatur nama-nama teknologi besar atau mereka dapat menjadi target pajak yang lebih tinggi di masa mendatang. Sejak awal tahun, sektor teknologi S&P telah menurun 0,9%, dan layanan komunikasi, yang mencakup nama FANG Facebook dan Alphabet, turun 2%.

“Ada banyak saham dalam beberapa tahun terakhir, sebut saja 10 tahun, yang mendapat keuntungan dari penurunan kurs nominal dan riil,” kata Wilson. “Jika itu sebaliknya, itu tidak berarti mereka akan hancur, atau turun 40%. Itu hanya berarti mereka akan lebih tertinggal dalam pemulihan yang lebih siklikal yang masih kami hargai. ”

Imbal hasil Treasury 10-tahun yang diawasi ketat memulai tahun pada 0,91%, dan berada di 1,09% pada Selasa sore. Pakar strategi tidak melihatnya sebagai masalah bagi pasar saham secara umum kecuali jika pasar bergerak cepat lebih tinggi.

Perubahan energi datang

Salah satu industri yang bisa dibentuk kembali di era Biden adalah energi. Harga minyak yang lemah merugikan saham energi selama pemerintahan Presiden Donald Trump, tetapi ia meredakan masalah regulasi untuk sektor tersebut. Salah satu langkah pertama yang dilakukan Trump adalah membersihkan jalur pipa Keystone XL.

Biden diperkirakan akan bergerak cepat untuk mencabut izin dari proyek pipa Keystone XL, yang akan membawa minyak dari pasir minyak Kanada di Alberta, ke Nebraska. .

“Saya berasumsi dia akan mencabut itu karena dia mengatakan akan melakukannya,” kata Andy Laperriere, analis kebijakan Washington di Cornerstone Macro. “Saya tidak melihat dia mencoba menghancurkan kebangkitan energi Amerika.”

Presiden baru diharapkan tidak mengekang fracking kecuali di tanah federal. Dia juga diharapkan segera mengembalikan AS ke dalam kesepakatan iklim Paris dan mempromosikan energi bersih dalam rencana infrastrukturnya.

Wren mengatakan permainan akan membeli energi alternatif, kendaraan listrik dan energi bersih di ETF. “Anda harus membeli keranjang. Ini seperti teknologi baru lainnya, ”katanya. “Akan ada banyak perusahaan yang tidak bertahan. Ditambah, ini akan memakan waktu cukup lama. Gas alam masih murah ... Kami akan menggunakan gas alam dan minyak selama beberapa dekade, ”

Saham energi bersih dan ETF telah berhasil dengan baik. Sejak pemilu, iShares Global Clean Energy ETF ICLN telah naik dari $ 20,15 pada 3 November menjadi $ 31,40. TAN, Solar ETF Invesco naik dari $ 69,16 per saham 3 November menjadi $ 114.

Perawatan kesehatan tidak pasti

Sektor perawatan kesehatan S&P telah berkinerja baik sejak awal tahun dan naik 3,8%, tetapi ini adalah industri yang dikhawatirkan investor akan menjadi sasaran kebijakan Demokrat.

Dengan ketergantungan pada industri perawatan kesehatan untuk vaksin dan perawatan Covid, beberapa investor mulai berpikir bahwa industri tersebut tidak akan dikenakan harga yang lebih tinggi.

“Saya pikir dia akan memperluas subsidi [Undang-Undang Perawatan Terjangkau], dan saya pikir mereka akan memotong harga obat. Saya pikir ada perubahan nyata yang datang pada harga obat yang bisa berarti. Saya pikir orang-orang skeptis tentang itu ... tapi saya pikir itu akan datang, ”kata Laperriere.

Wren, bagaimanapun, mengatakan dia menyukai sektor tersebut meskipun telah tertinggal.

“Kami pikir itu akan bekerja lebih baik,” katanya. “Kami menyukai perawatan kesehatan dan tentu saja dari pendekatan jangka panjang, saya pikir kecepatan pengembangan vaksin ini merupakan indikasi tentang apa yang akan terjadi dalam hal terobosan medis.”

Risiko termasuk inflasi, tarif

Covid-19 tetap menjadi ancaman bagi perekonomian, dan seberapa banyak aktivitas yang perlu ditutup akan memengaruhi pertumbuhan dan pendapatan perusahaan. Harapannya, pemerintahan Biden akan mempercepat vaksinasi seperti yang dia katakan akan dia lakukan.

Tetapi ada risiko yang datang dengan kebijakan stimulatif Biden.

Salah satunya adalah inflasi yang dapat bergerak lebih tinggi karena permintaan meningkat dalam pemulihan ekonomi atau meningkat seiring dengan meningkatnya dolar dan beban hutang. Ekonom, bagaimanapun, melihat inflasi yang lebih tinggi sebagai sementara pada beberapa waktu tahun ini dan bukan masalah pada saat ini.

Kekhawatiran lainnya adalah bahwa pemerintahan Biden harus menaikkan pajak untuk membayar program stimulusnya.

Tarif pajak perusahaan, saat ini di 21%, dapat dipindahkan setinggi 28% di bawah proposal Biden, tetapi ahli strategi memperkirakan itu akan dipertahankan di 25%. Mungkin juga ada pajak capital gain yang lebih tinggi, dan kelompok pajak individu tertinggi dapat dinaikkan.

“Akan menarik untuk melihat apa yang akan terjadi di sisi pajak. Sepertinya kenaikan pajak tidak menjadi agenda utama, tapi pada akhirnya akan ada kenaikan pajak, ”kata Keon. “Saya tidak berpikir pasar terlalu khawatir tentang kenaikan pajak pada saat ini.”

Ahli strategi kebijakan tidak mengharapkan kenaikan pajak perusahaan sampai tahun depan.

“Jika Anda mendapatkan ekonomi yang jauh lebih kuat di paruh kedua tahun ini, itu bisa mengalahkan efek negatif dari kenaikan pajak,” katanya.

← PrevNext →
  • Powered by Daily Planet News