Skip to content

Bisakah bulls Wall Street terus mendaki 'tembok kekhawatiran'?

📅 March 19, 2021

⏱️3 min read

Ketua Federal Reserve Jerome Powell memiliki pesan yang jelas untuk investor: Jangan stres. Kami punya ini.

Apa yang terjadi: Pada konferensi pers hari Rabu, Powell menegaskan kembali bahwa bank sentral tidak berencana untuk menarik kembali upaya stimulus besar-besaran sampai pemulihan ekonomi dari pandemi selesai. Wall Street menyemangati pernyataannya, mengirimkan saham ke rekor baru.

usa-2661656 1920

Tetapi pada Kamis pagi, suasana telah berubah. Investor membuang obligasi pemerintah AS, mengirimkan imbal hasil pada benchmark Treasury 10-tahun naik menjadi 1,738%, level tertinggi dalam lebih dari satu tahun. Kontrak berjangka Nasdaq Composite turun tajam, mengindikasikan saham teknologi bisa bersiap untuk penurunan lagi.

Pergeseran ini menampilkan tarik menarik mental yang terjadi di seluruh pasar. Sementara banyak investor bersiap untuk ledakan ekonomi akhir tahun ini, kecemasan tumbuh tentang efek samping yang merugikan - yaitu inflasi, yang dapat memaksa Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga atau mengurangi pembelian obligasi lebih cepat dari yang diharapkan.

"Pertumbuhan ekonomi yang kuat - jenis yang kami perkirakan sejak musim panas lalu, menutup kesenjangan produksi dan menyebabkan tekanan inflasi," kata ahli strategi ekuitas Bank of America kepada kliennya Rabu. "Tidak ada kejutan di sana."

Gambaran ekonomi cerah. Berkat paket stimulus Presiden Joe Biden $ 1,9 triliun dan peluncuran vaksin, pejabat Fed sekarang memproyeksikan bahwa produk domestik bruto AS, ukuran aktivitas ekonomi terluas, akan naik 6,5% tahun ini, lebih dari 4,2% yang diproyeksikan pada Desember.

Sementara itu, tingkat pengangguran diperkirakan turun menjadi 4,5% pada akhir tahun. Pada 2023, tingkat pengangguran bisa kembali ke 3,5%, di mana sebelum pandemi melanda.

Kami belum sampai di sana, Powell mengakui. 700.000 klaim pertama kali untuk tunjangan pengangguran diharapkan dalam laporan Kamis dari Departemen Tenaga Kerja. Itu akan menjadi jumlah klaim terendah sejak pandemi dimulai, tetapi masih jauh di atas 200.000 - beberapa klaim yang biasanya terdaftar sebelum virus tiba.

Ketua Fed menekankan bahwa bank sentral berencana untuk memeriksa data terbaru saat membuat keputusan daripada mengandalkan proyeksi.

"Kami telah mengatakan bahwa kami akan melanjutkan pembelian aset pada kecepatan ini sampai kami melihat kemajuan substansial lebih lanjut," kata Powell. "Dan itu kemajuan aktual, bukan perkiraan kemajuan."

Meski begitu, beberapa orang di Wall Street bertanya-tanya apakah pilihan Fed untuk menunggu - berpotensi hingga 2023 - dapat berarti mereka dipaksa untuk mengambil tindakan yang lebih dramatis, dan ketakutan bahwa inflasi dapat bertahan lebih lama daripada yang dipikirkan para pejabat.

"Saat ini semua baik-baik saja jika asumsi The Fed bahwa setiap inflasi bersifat sementara terbukti benar," kata Jim Reid dari Deutsche Bank kepada kliennya, Kamis. "Namun, jika pasar meragukan sifat sementara dari inflasi pada titik mana pun saat itulah kesenangan dan permainan dimulai."

Tim di Bank of America lebih optimis. "Selalu ada beberapa alasan atau lainnya sejak dimulainya pasar bullish ini untuk mengeluh," kata ahli strateginya. Mereka berpikir investor dapat mendaki "tembok kekhawatiran", mengingat bahwa pasar dibanjiri uang tunai dan pertumbuhan pendapatan perusahaan tampaknya akan melonjak. Nasihat mereka? "Tetap bullish."

Penggalangan dana SPAC naik 2.000% dari tahun lalu

Pasar SPAC sangat panas sehingga perolehan penggalangan dana tahun ini telah melampaui apa yang dihasilkan selama keseluruhan tahun 2020.

Penggalangan dana SPAC naik 2.000% dari tahun lalu

Sekarang, manajer aset terbesar di dunia sedang mengungkapkan keprihatinannya.

"Jika Anda melihat pasar SPAC, ada beberapa perusahaan baru yang sangat menarik dan teknologi baru yang datang ke pasar yang mendanai secara efektif," kata eksekutif BlackRock Rick Rieder. "Dan ada beberapa yang tidak masuk akal."

Rieder, kepala investasi pendapatan tetap global BlackRock, mendesak investor untuk berhati-hati sebelum memasuki ruang ini.

"Anda harus benar-benar selektif tentang ke mana Anda pergi dan tidak hanya melompat ke kereta itu karena sudah gila," katanya.

Ingat: Perusahaan akuisisi bertujuan khusus - atau perusahaan cangkang yang hanya ada untuk membawa entitas swasta menjadi publik - telah menjadi hal yang populer di Wall Street. Bahkan selebriti seperti Alex Rodriguez dan Jay-Z telah meluncurkan SPAC untuk memanfaatkan tren tersebut.

SPAC yang terdaftar di AS telah mengumpulkan $ 83,1 miliar sepanjang tahun ini, menurut Dealogic. Itu naik 2.031% dari titik yang sama tahun lalu. Pada hari Selasa, pasar SPAC 2021 melampaui total tahun 2020 sebesar $ 82,6 miliar.

Salah satu kekhawatiran SPAC adalah perburuan uang calon merger yang bisa melebihi jumlah perusahaan swasta berkualitas yang bisa diraih.

Rieder menunjukkan bahwa beberapa SPAC go public dengan valuasi tinggi 40 atau bahkan 50 kali lipat dari pendapatan mereka. "Tidak mungkin Anda bisa tumbuh menjadi seperti itu," katanya.

← PrevNext →
  • Powered by Daily Planet News