Skip to content

Supercycle? Komoditas mengalami memar bulan ini

📅 June 19, 2021

⏱️3 min read

`

`

Pembukaan kembali ekonomi telah mendorong lonjakan harga komoditas tahun ini, tetapi dua minggu terakhir telah terlihat kemerosotan, dengan beberapa bahan baku melihat kenaikan untuk tahun ini sekarang benar-benar hilang.

Emas minggu ini jatuh ke harga terendah sejak awal Mei setelah Federal Reserve Amerika Serikat mengindikasikan pengetatan kebijakan moneter dapat dimulai lebih awal dari yang diharapkan File Chris Ratcliffe/Bloomberg

Emas minggu ini jatuh ke harga terendah sejak awal Mei setelah Federal Reserve Amerika Serikat mengindikasikan pengetatan kebijakan moneter dapat dimulai lebih awal dari yang diharapkan [File: Chris Ratcliffe/Bloomberg]

Ledakan komoditas telah melanda bulan ini, dan sementara ada banyak alasan untuk tetap bertaruh pada apa yang disebut supercyle, itu tidak mungkin berjalan mulus.

Sejumlah besar stimulus, pembukaan kembali ekonomi dari pandemi dan permintaan China yang kuat telah mendorong lonjakan harga bahan baku tahun ini, beberapa ke rekor tertinggi. Namun mereka telah merosot dalam dua minggu terakhir – dengan beberapa menghapus keuntungan untuk tahun ini – pada nada kebijakan moneter AS yang lebih hawkish, upaya China untuk mendinginkan tekanan inflasi dan cuaca yang lebih baik untuk tanaman.

Sementara itu menghilangkan sebagian buih spekulatif dari pasar, pertanyaan besarnya adalah apakah kenaikan komoditas terbaru telah melewati puncaknya atau hanya mengambil nafas.

Either way, arahnya mungkin tidak berbasis luas, dengan masing-masing pasar memiliki tuas masing-masing yang mendorong dan menarik. Pedagang tembaga perlu menyeimbangkan pendinginan jangka pendek di China dengan prospek energi hijau jangka panjang. Penurunan minyak dapat dibatasi oleh penurunan stok dan kekhawatiran pasokan, bijih besi digerogoti oleh kebijakan China, sementara emas sebagian besar akan bergantung pada saat pengurangan Federal Reserve dimulai.

"Saya masih bisa melihat banyak tekanan inflasi dalam rantai pasokan, dan kenyataannya adalah bahwa itu naik," kata Michael Widmer, kepala penelitian logam di Bank of America Merrill Lynch di London. "Dari perspektif harga komoditas, saya bisa melihat argumen struktural masih untuk harga tetap tinggi atau naik lebih tinggi ke depan."

`

`

Tembaga

Reli sepanjang tahun ke rekor di bulan Mei dipicu oleh melonjaknya permintaan China, tetapi ada tanda-tanda pesanan dari produsen mulai berkurang.

Bulls yakin bahwa seluruh dunia akan mengambil kelonggaran sebagai energi terbarukan dan investasi kendaraan listrik menciptakan langkah-perubahan dalam permintaan di Eropa dan Amerika Utara. Namun, mungkin perlu beberapa saat sebelum pembelanjaan itu masuk ke buku pesanan pabrik, dan permintaan yang lebih lemah sementara itu dapat mendorong beruang yang mengatakan harga tinggi saat ini tidak dibenarkan oleh fundamental.

Bijih besi

Mungkin sangat sulit untuk memprediksi lintasan bijih besi, komoditas yang paling mudah berubah saat ini. Ini melonjak ke rekor, runtuh ke pasar beruang dan kemudian rebound kembali ke pasar bull dalam hitungan minggu para pedagang bergulat dengan prospek suram untuk permintaan di konsumen utama China.

Baik bulls maupun bears mengawasi dengan cermat tujuan simultan China untuk menahan tekanan inflasi yang berasal dari harga komoditas yang tinggi dan untuk membuat sektor bajanya yang luas lebih hijau. Output baja negara itu masih di jalur untuk memecahkan rekor lain tahun ini, yang mungkin mendorong tindakan lebih lanjut dari pihak berwenang untuk membatasi produksi dan bijih besi whipsaw lagi.

Pertanian

Hujan di seluruh sabuk jagung AS dan ketidakpastian atas kebijakan biofuel telah membantu mengirim pasar tanaman jatuh akhir-akhir ini, tetapi lebih banyak hujan akan dibutuhkan untuk memastikan panen melimpah di salah satu pemasok utama dunia. Lebih dari sepertiga wilayah jagung dan kedelai Amerika menderita kekeringan, setelah gelombang panas yang memecahkan rekor.

Ini adalah kisah Cina di sisi permintaan, dengan impor besar negara itu yang mengirim tanaman dan babi berjangka melonjak pada tahun lalu. Pedagang besar seperti Cargill Inc. dan Viterra mengatakan pasar tanaman berada dalam "supercycle mini" yang bisa bertahan setengah dekade, didorong oleh peningkatan permintaan biofuel dan pembelian China yang berkelanjutan.

Minyak

Fokus sudah beralih ke seberapa tajam permintaan akan pulih selama musim panas. Sementara ada tanda-tanda bahwa AS memimpin saat ekonomi barat dibuka kembali, penyebaran varian delta virus corona, yang pertama kali diidentifikasi di India, meningkatkan kekhawatiran baru tentang jalur konsumsi di beberapa bagian Asia.

Untuk saat ini, sepertinya pasar akan membutuhkan pasokan tambahan di paruh kedua tahun ini. Kelompok OPEC+ belum mengkonfirmasi rencana produksi setelah Juli, sementara produsen serpih AS terus mengajarkan disiplin karena mereka menghasilkan uang lagi. Lebih banyak alasan lagi, bahwa fokusnya begitu kuat pada kapan pasar akan melihat kembalinya pasokan Iran saat pembicaraan dengan AS berlanjut.

`

`

Emas

Bullion lebih rentan terhadap tindakan Federal Reserve daripada komoditas lainnya. Ini jatuh ke level terendah sejak awal Mei setelah bank sentral AS mengisyaratkan pengetatan kebijakan moneter bisa dimulai lebih awal dari yang diharapkan dan dolar melonjak.

Meskipun logam mulia sering dibeli sebagai lindung nilai terhadap inflasi, The Fed mengisyaratkan minggu ini bahwa inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan tidak akan dibiarkan bertahan, membuka pintu untuk pengurangan stimulus yang lebih cepat. Itu membebani daya tarik emas tanpa bunga. UBS Group AG memperkirakan harga di 1.600 per ounce pada akhir tahun, dibandingkan dengan sekitar 1.780 sekarang.

`

`
← PrevNext →
  • Powered by Daily Planet News